男女性爱 【市集聚焦】碳酸锂：延续跌势

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　　着手：中粮期货相干中心

　　摘录

　　2025年4月22日，碳酸锂期货市集延续跌势，主力合约LC2507单日下降1.7%，收报67，840元/吨，续创上市新低。市集呈现显著的增仓放量特征，浮现空头资金合手续入场。这一走势与基本面疲弱高度吻合。碳酸锂供需矛盾未现缓解迹象，二季度需求角落走弱预期，重迭钠电板时期冲击，价钱下行趋势难改。市集多数预期碳酸锂价钱将赓续走弱，当今一致性预期看向65000元/吨。

　　2025年4月，碳酸锂市集延续劣势颠簸景观，主力期货合约价钱在7万元/吨关键位反复博弈，但供需矛盾突显。本周，碳酸锂期货市集经历新一轮下降，主力合约LC2507辘集两日增仓放量，21日收跌1.54%至69000元/吨，22日下降1.7%，收报67，840元/吨，续创上市新低。市集呈现显著的增仓放量特征，当日合手仓量加多2.4万手至20.5万手，浮现空头资金合手续入场。这一走势与基本面疲弱高度吻合。

　　一

　　供需失衡合手续，下流需求疲软压制价钱

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　　从基本面来看，面前碳酸锂市景观临的主要问题是国内产量和入口量大增与需求端角落增长放缓不匹配，碳酸锂看护累库。

　　供给方面，2025年3月国内碳酸锂产量达7.9万吨，环比增长23%，同比增长84.6%；入口量1.8万吨，环比增长47.0%，同比下降4.7%。限度4月17日，国内碳酸锂库存13.16万吨，其中冶真金不怕火厂库存占比升至40%，下流和其他库存有所下降，反应出市集对后市的悲不雅预期。此外，3月我国入口锂精矿53.5万吨，环比下降5.8%，同比增长3.9%，其中澳大利亚、尼日利亚、津巴布韦为入口量前三的国度，非洲廉价锂精矿荟萃到港，入口均价环比下降3.4%。

　　需求方面，下流正极企业补库意愿低迷，以去库为主，磷酸铁锂周度库存看护去库趋势。据正极厂反馈男女性爱，5月电板厂订单增减不一，部分型号订单减少，但龙头厂仍能看护产量，储能景观干系订单显著减少。电解液周度产量幽静，市集短少传统季节性增量，需求角落看护劣势。新能源汽车周度销量偏弱，4月车企促销举止扫尾不足预期。

　　二

　　宁德时间超等科技日对碳酸锂需求的影响

　　2025年4月21日，宁德时间举办首届超等科技日，发布多款电板居品及中枢时期，包括钠新乘用车能源电板、骁遥双核电板、第二代神行超充电板和钠新24V重卡启驻一体蓄电板。其中，钠新电板的发布具有里程碑酷爱，其低温性能、安全性能和轮廓股本上风，有望在行业头部厂商实践下快速范围欺诈，鼓动新能源产业从“单一资源依赖”迈向“能量解放”。宁德时间从24V重卡启驻一体蓄电板这一细分领域切入，体现了其在锂价较低时仍发展钠电的决心，同期挖掘细分市集需求，施展钠电上风，这一欺诈场景将最初挤占铅酸蓄电板的生涯空间。钠新电板能量密度晋升至175Wh/kg，已可忘形无为磷酸铁锂电板，但当今锂价下其替代程度较逐步。尽管短期内钠电对锂电替代效应有限，但其资源品貌（钠储量是锂的421倍）及资本上风可能重塑新能源产业链景观，加重市集对锂遥远需求增速的担忧。

　　三

　　预期偏差

　　碳酸锂供需矛盾未现缓解迹象，二季度需求角落走弱预期，重迭钠电板时期冲击，价钱下行趋势难改。市集多数预期碳酸锂价钱将赓续走弱，当今一致性预期看向65000元/吨。

　　澳矿2025年财年（2024下半年至2025上半年）插足终末一个季度，功绩压力仍存，从澳矿4月份发运情况来看，挺价有所大略。淌若2025年财年完不能功绩，那2026财年供给端又将濒临新的变数。需关心供给端矿山减停产情况和新景观产能爬坡情况，在低锂价预期下，可能不足预期。

　　风险指示：矿山减停产不足预期、新能源策略更新、时期替代加快

　　作家简介

　　曹姗姗

　　中粮期货相干院 资深相干员

　　来回盘考阅历证号：Z0013588

　　余雅琨

　　中粮期货相干院 相干员

　　从业阅历证号：F03120965

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背负剪辑：赵想远 男女性爱